Принятие решений

Довольно эффективной является система принятий решений о различных типах производственного комбинирования. Основных типов комбинирования производства три: консолидация, слияние, холдинг. Консолидацией называется такое объединение, при котором возникает новое предприятие. Чаще всего в этом участвуют два предприятия, причем целью такой консолидации обычно бывает переход на выпуск новой для обоих предприятий продукции.

Слиянием называется такое объединение, при котором сохраняется юридическое и производственное состояние большего предприятия. Холдинговым предприятием называется предприятие, имеющее контроль над различными предприятиями (дочерними фирмами).

Выбор типа комбинирования имеет большое значение. Мотивами комбинаций служат решения об изменении объемов производства или его диверсификация, увеличение совокупного капитала предприятия, повышение эффективности управления, изменение условий налогообложения, повышение уровня ликвидности. Особо значимым мотивом является действие так называемого синергетического эффекта. Он образуется благодаря тому, что производительность комбинированного производства, а, следовательно, прибыль выше, чем простая сумма тех же величин при работе отдельных предприятий.

У финансового менеджера довольно обширное поле деятельности и при умелом ведении бизнеса можно с помощью инструментов финансового менеджмента добиваться гораздо более высоких результатов. Факторинг В структуре финансового менеджмента важная роль принадлежит факторинговым и лизинговым операциям. Факторинг представляет собой операцию, связанную с финансированием краткосрочных требований по товарным сделкам. Продавец товаров может передать свои требования должникам (векселя) факторной компании, уступая ей право собственности. Факторная компания берет на себя риск неоплаты приобретенных ею счетов, хотя платежеспособность стоящих за ними клиентов предварительно проверялась. В результате этой операции продавец (фирма) получает от факторной компании величину долга за вычетом процента, а фактор взыскивает с должников по истечению срока векселей.

Рассмотрим эту операцию более подробно. Фирма предоставляет факторной компании список своих клиентов. Она сообщает также, в каком объеме предполагается осуществлять поставки названным клиентам и в каком объеме для каждого из этих поставщиков требуется кредитный лимит. Факторная компания проверяет платежеспособность сообщенных ему фирм с целью определения реальной величины кредитного лимита. В рамках этих кредитных лимитов фирма должна осуществлять свои товарные поставки.

В случае, если должник не выплачивает по счетам-векселям в установленный срок, выплаты вместо него осуществляет факторная компания. При поставке товара и выставлении счета поставщик, решивший воспользоваться факторингом, должен поставить в известность должника о передаче им своих требований факторной компании. Он также должен сообщить дебитору, что его выплаты должны осуществляться только в адрес этой компании. Тем самым фактор получает возможность контролировать платежную дисциплину клиента и вносить коррективы в кредитный лимит. Если факторная компания устанавливает кредитные лимиты отдельным дебиторам и поставки по этим кредитным лимитам уже осуществлены, то факторинговая компания незамедлительно оплачивает соответствующие счета, т. е. до срока платежа по счетам. В этой комбинации заключается особая привлекательность этой формы финансирования для финансового менеджера: с одной стороны, исчезает риск не-возврата кредита, а с другой стороны, осуществляется незамедлительная выплата денежных средств. Обе эти функции берет на себя фактор, который естественно, начисляет на них взносы и проценты; за управление счетами, включая взятый на себя кредитный риск, и взнос по факторингу, который в зависимости от объема сделок может колебаться от 1 до 2% от суммы по счету, а также за досрочную выплату факторной компанией средств с учетом обычных процентов ставок, применяемых при контокоррентном кредите.